Der Keynesianismus ist sowohl eine wirtschaftliche Denkschule von dem gegründeten Ökonomen britischen John Maynard Keynes , und die allgemeine Bezeichnung für verschiedene verbundene Denkschulen zu Keynesianismus. Die zentrale These des Keynesianismus lautet, dass die Märkte, die sich selbst überlassen bleiben, nicht unbedingt zum wirtschaftlichen Optimum führen und dass der Staat im wirtschaftlichen Bereich eine Rolle spielen muss, um Marktversagen zu lindern.
Diese Thesen und ihre Bedeutung variieren je nach keynesianischen Strömungen. Der ursprüngliche Keynesianismus von 1936 war die Geburtsstunde des folgenden Jahrzehnt der neoklassischen Synthese (auch genannt neokeynesianism ) , die die Arbeit von Keynes zu verschmelzen sucht und das die neoklassischen Schule . Nach einer Zeit der Auslöschung im akademischen Bereich entstand in den 1990er Jahren eine Schule namens New Keynesian Economics . Gleichzeitig bleibt eine postkeynesianische , heterodoxe und Minderheitenschule bestehen, die der Gründung des Keynesianismus am nächsten kommen will.
Der Keynesianismus dreht sich um sechs Hauptmerkmale, von denen drei das Funktionieren der Wirtschaft und drei die Wirtschaftspolitik betreffen.
Die drei Prinzipien für das Funktionieren der Wirtschaft sind:
Von dort aus bringen die Keynesianer drei wirtschaftspolitische Prinzipien voran:
Keynes ist der Ansicht, dass die "klassische Theorie nur auf den Fall der Vollbeschäftigung anwendbar ist" , das heißt, dass es sich um einen Sonderfall der Wirtschaft handelt. Keynes schreibt jedoch in der Zeit der Krise zwischen den Kriegen und interessiert sich für das Phänomen der Unterbeschäftigung ( Massenarbeitslosigkeit ). Keynes sucht daher nach den Fehlern der Klassiker, die zu einer Unterbeschäftigung der Wirtschaft führen.
Keynes argumentiert im Gegensatz zu den Neoklassikern nicht im Rahmen einer perfekten wirtschaftlichen Rationalität . Die Agenten, die nicht homo œconomicus sind , haben keine perfekten Informationen.
Der ursprüngliche Keynesianismus verlässt den mikroökonomischen Bereich, den des Individuums, um auf makroökonomischer Ebene zu denken. Der Keynesianismus betrachtet die Wirtschaft daher als durch Rückkopplungsschleifen verbunden. Dies hat die Neoklassiker dazu veranlasst, einige der keynesianischen Empfehlungen unter dem Namen des hydraulischen Keynesianismus zu kritisieren .
Das von Jean-Baptiste Say festgelegte Say's Law ist eine der Säulen der klassischen Ökonomie. Nach diesem Gesetz schafft das Angebot eine eigene Nachfrage, die zu einem Gleichgewicht auf dem Arbeitsmarkt führen sollte. Keynes greift diesen selbstregulierenden Mechanismus an, den er als mangelhaft empfindet.
Es schafft das Konzept der effektiven Nachfrage . Diese Nachfrage wird von Unternehmern erwartet, die die Produktion berechnen, die sie erzielen müssen, um die optimale Menge an Waren und Dienstleistungen anzubieten, die von Wirtschaftsakteuren gefordert wird. Da Unternehmer in Krisenzeiten pessimistische Erwartungen haben und die reale Nachfrage unterschätzen, nutzen sie ihre Produktionsfaktoren nicht aus, was zu Arbeitslosigkeit führt.
Keynes lehnt die klassische Ansicht ab, dass Löhne nur Kosten sind. Er weist darauf hin, dass die Löhne auch eine wichtige Determinante für die Nachfrage sind, da die gezahlten Löhne dann durch den Konsum an die Wirtschaft zurückgegeben werden.
Darüber hinaus führt der Preismechanismus auf dem Arbeitsmarkt für Keynes normalerweise nicht zu Vollbeschäftigung, weshalb das Konzept der unfreiwilligen Arbeitslosigkeit eingeführt wird . In der Tat betrachten die Klassiker die Arbeitslosigkeit als freiwillig: Das Arbeitskräfteangebot der Arbeitnehmer hängt vom Reallohn w / p (w Nominallohn und p Preisindex) ab. Wenn es Arbeitslosigkeit gibt, liegt dies daran, dass der Reallohn w / p höher ist als die Grenzproduktivität der Arbeit („PmL“). Arbeitslosigkeit kann nur freiwillig sein, weil arbeitslose Wirtschaftsakteure diejenigen sind, die sich weigern, mit ihrer tatsächlichen Produktivität bezahlt zu werden.
Keynes ist jedoch der Ansicht, dass:
Keynes lehnt die klassische Theorie jedoch nicht vollständig ab. Wenn er einen Rückgang des Nominallohns w weder für möglich noch für wünschenswert hält, ist für ihn der Rückgang des Reallohns w / p nach einem Anstieg der Inflation, der durch einen Anstieg von p symbolisiert wird, möglich. Dies wird dazu führen, dass der Strom der neoklassischen Synthese die Phillips-Kurve im Kontext von Kompromissen zwischen Inflation und Arbeitslosigkeit verwendet.
Der ursprüngliche Keynesianismus formalisiert die Funktionen von Konsum und Investition im Rahmen einer geschlossenen Wirtschaft. Keynes schreibt, dass die effektive Nachfrage D gleich der Summe aus Verbrauch ( C ) und Investition ( I ) ist.
( C ):
C: Verbrauch c: marginale Konsumneigung . Für Keynes ist dC / dY, d. H. Die marginale Konsumneigung, positiv und kleiner als eins, wenn C Konsum und Y Einkommen ist. Y: Einkommen Co: inkompressibler Konsum oder nicht gespeichertes Einkommen.( S ):
S = Einsparungen I = Investition und deshalbWährend bei den Klassikern das Sparen vom Zinssatz (i) in Keynes abhängt, hängt es vom Einkommen Y ab. Die Verbindung zwischen Investition und Sparen hat zu einer Debatte zwischen John Maynard Keynes und den Schülern von Knut Wicksell, einschließlich Dennis Robertson, geführt .
Für Keynes hängt die Investition ( I ) vom Zinssatz und der Grenzwirksamkeit des Kapitals ab, die er als "den Abzinsungssatz definiert , der auf die Reihe von Annuitäten angewendet wird, die sich aus den erwarteten Erträgen dieses Kapitals während seiner gesamten Existenz ergeben der Barwert der Annuitäten entspricht dem Angebotspreis dieses Kapitals “ . Wenn die marginale Effizienz höher als der Zinssatz ist, wird das Unternehmen investieren, andernfalls ist es besser, das Geld zu investieren. Je niedriger der Zinssatz, desto mehr Unternehmen werden tendenziell investieren.
Keynes kreiert das Konzept der marginalen Konsumneigung auf der Grundlage des psychologischen Grundgesetzes . Ihm zufolge "können wir volles Vertrauen [in dieses Gesetz] haben, sowohl a priori aufgrund unserer Kenntnis der menschlichen Natur als auch a posteriori aufgrund der detaillierten Lehren der Erfahrung . " In der Tat, sagt er, "im Durchschnitt und die meiste Zeit neigen Männer dazu, ihren Konsum zu erhöhen, wenn ihr Einkommen steigt, aber nicht um einen Betrag, der so groß ist wie der Anstieg des Einkommens . "
Mit anderen Worten, der Multiplikator der Investition I ist im einfachsten Fall (d. H. In einer geschlossenen Wirtschaft) gleich 1 / (1-c), wobei (1-c) gleich dem Lohn abzüglich des Teils des Gehalts ist, der ist verbraucht (c). Das heißt, wenn wir 100 € investieren und die marginale Konsumneigung von c 0,8 beträgt, erhöht sich die effektive Nachfrage um 100 × 1 / (1 - 0,8) = 100 × 5 = 500 € .
Keynes übernahm die Idee eines Multiplikators vom Ökonomen RF Kahn.
Keynes brach mit den Klassikern in der Geldfrage. Er ist der Meinung, dass wir manchmal Geld für sich selbst als Gut wünschen, was bei den Klassikern nicht der Fall ist. Ihm zufolge brauchen wir Geld aus drei Gründen:
Die Nachfrage nach Geld ( für Liquidität ) aus Vorsorge- oder Transaktionsgründen hängt vom Einkommen Y ab
mitDie Nachfrage nach Geld für Spekulationen "hängt hauptsächlich von der Beziehung zwischen dem aktuellen Zinssatz und dem Stand der Prognose ab".
mit aus zwei Gründen:Für Keynes ist die Mo-Geldmenge exogen und hängt von der Geldpolitik ab. Das Gleichgewicht auf diesem Markt ist geschrieben
Keynes glaubt nicht, dass sich die Märkte selbst regulieren.
Im Falle eines Unterbeschäftigungsgleichgewichts muss die Regierung eine Reihe von Marktanreizen durch Wirtschafts-, Fiskal- und Geldpolitik schaffen, um den bestmöglichen Staat zu erreichen. Während des Zweiten Weltkriegs befürwortete er die Sozialisierung von Investitionen und eine ziemlich breite Kontrolle der Wirtschaftstätigkeit durch die Regierung.
Wenn Keynes der Wirtschaftspolitik eine theoretische Grundlage gibt, bleibt seine Arbeit wenig formalisiert. Seine Schriften wurden von Ökonomen aufgenommen Harvard und MIT in 1938 . Diese Arbeit, von der Alvin Hansen einer der Pioniere ist, zielt darauf ab, dem Keynesianismus eine formale Grundlage zu geben und das, was im Keynesianismus als am besten angesehen wurde, mit dem zu verbinden, was in den Thesen der Neoklassiker als am besten angesehen wurde. Aus diesen Werken entsteht die neoklassische Synthese (manchmal auch Neokeynesianismus genannt ). Es ist der Mainstream der keynesianischen Revolution von 1945 bis Anfang der 1970er Jahre.
Michel Beaud und Gilles Dostaler sind der Ansicht, dass die keynesianische Revolution eine andere maskiert: die Mathematisierung der Wirtschaft.
Die von ihr befürwortete Politik wird dann je nach Land in sehr unterschiedlichen institutionellen Rahmenbedingungen umgesetzt: "liberaler Statismus in Japan und Deutschland, sozialdemokratische Tradition in Nordeuropa, Interventionismus und Kolbertismus in Frankreich" .
Das IS / LM- Modell ist ein Wirtschaftsmodell, das 1937 von John Hicks vorgeschlagen und von Alvin Hansen (daher der andere Modellname Hicks-Hansen ) entwickelt wurde, um die Allgemeine Theorie von John Maynard Keynes zu formalisieren . Es ist zum „Standardmodell“ in der Makroökonomie geworden . Er gehört zu der als " neoklassische Synthese " bekannten Strömung . Trotz seiner relativen Einfachheit und trotz der Streitigkeiten, gegen die es insbesondere Ende der 1970er Jahre gerichtet war , bleibt es das am häufigsten gelehrte.
Dieses Modell besteht aus zwei Kurven
Die beiden Kurven IS und LM sind in derselben Grafik vereint, die daher die Schnittstelle zwischen der „realen“ Vision und der „monetären“ Vision der Wirtschaft darstellt. Der Schnittpunkt der beiden Kurven repräsentiert den (einzelnen) Gleichgewichtspunkt auf dem Markt für Waren und Dienstleistungen sowie für Geld. Es wird verwendet, um den Gleichgewichtszinssatz und das Gleichgewichts-BIP zu bestimmen. In der keynesianischen Theorie kann dieses Gleichgewicht jedoch auf einem Niveau hergestellt werden, das unter dem potenziellen Vollbeschäftigungs- BIP der Wirtschaft liegt. Auch in diesem Fall wird eine Haushalts- und Geldpolitik durchgeführt, um dieses Niveau zu erreichen, das in gewisser Weise dem allgemeinen Gleichgewicht der Neoklassiker entspricht, das in diesem Fall durch das einfache Spiel der Märkte nicht automatisch erreicht wird.
Der Ausdruck "keynesianische Revolution" ist auf den Titel eines 1947 veröffentlichten Buches von Lawrence Klein zurückzuführen . Die revolutionäre keynesianische Theorie ist im Vergleich zur klassischen Theorie in vielerlei Hinsicht revolutionär. Zwei Tatsachen sind jedoch besonders hervorzuheben:
Die neoklassische Synthese, die sich auf das IS / LM-Modell konzentriert, beginnt mit dem Artikel von John Hicks Mr Keynes aus dem Jahr 1937 und den "Klassikern" . Franco Modiglianis Artikel Liquidity Preference von 1944 und die Theorie von Zinsen und Geld tragen auch zur allgemeinen Architektur des Modells bei, das von Alvin Hansen und Paul Samuelson durch sein Handbuch mit dem Titel Economics populär gemacht wird , dessen erste Ausgabe aus dem Jahr 1948 stammt. Für Walter Heller Die keynesianische Revolution , die den Vorsitz des Rates der Wirtschaftsberater unter der Leitung von John Fitzgerald Kennedy innehatte, hat drei Quellen: John Maynard Keynes, die Amerikanisierung von Keynes durch Alvin Hansen und "die" Moderne "der fünfziger und sechziger Jahre" .
1962 öffnete sich das IS-LM-Modell mit dem heutigen Mundell-Fleming-Modell der internationalen Wirtschaft . Sehr schnell verstanden Ökonomen wie Abba Lerner , welche Rolle die Wirtschaftspolitik spielen könnte. Gregory Mankiw sah sich nach Ansicht von Gregory Mankiw eher als Ingenieure als als Wissenschaftler und entwickelte Werkzeuge, um Politikern bei Entscheidungen zu helfen. Sie haben somit zur Entwicklung makroökonomischer Modelle beigetragen, die den Regierungen helfen sollen, die Auswirkungen der Haushalts- und Geldpolitik auf Inflation und Beschäftigung zu bewerten. Unter den Ökonomen, die an dieser Bewegung teilgenommen haben, können wir zitieren: Jan Tinbergen , James Meade , Robert Mundell , Robert Solow und viele andere. Diese Art, Wirtschaft eher als Ingenieur als als Wissenschaftler zu betrachten, hat es vielen neuen Keynesianern, wie heutzutage den neuen Keynesianern, ermöglicht, Berater von Regierungen und internationalen Institutionen zu werden.
Wie für die Phillips - Kurve wurde es in den neo-keynesianischen Korpus ab Ende 1959 von eingeführt Paul Samuelson , Robert Solow und Richard Lipsey ( fr ) . Sie sehen in dieser Kurve die Möglichkeit, zwischen Inflation und Arbeitslosigkeit zu vermitteln . Zunächst interessierte sich Phillips hauptsächlich dafür, den Einfluss der Arbeitslosigkeit auf das Lohnniveau zu untersuchen. Mit diesem neuen Werkzeug, das Michel Beaud und Gilles Dostaler als „hydraulischen Keynesianismus“ bezeichnen, dh als „vereinfachten Keynesianismus“, der auf eine Mechanik globaler Größen oder auf einen hydraulischen Fluss reduziert und von den wesentlichen Dimensionen von Keynes vollständig entleert ist: Zeit, nicht wahrscheinliche Unsicherheit, Vorhersagen und damit die Berücksichtigung monetärer Phänomene… “ .
Wenn der Strom der neoklassischen Synthese bis in die 1970er Jahre vorherrschte, wurde er Ende der 1960er Jahre durch die Theorie des Ungleichgewichts , dann durch die monetaristische Schule in Chicago und schließlich durch die neue klassische Makroökonomie in Frage gestellt . Wenn die neue keynesianische Wirtschaft die Macht übernommen hat, werden ihre Modelle auf makroökonomischer Ebene weiterhin von Regierungen und großen Wirtschaftsinstitutionen verwendet. Darüber hinaus tragen auf Universitätsniveau die in den USA veröffentlichten wichtigsten Wirtschaftsbücher immer noch ihre Spuren.
Die Post-Keynesianer greifen sozusagen das Radikalste in Keynes auf, nämlich radikale Unsicherheit, Circuitist- Analyse , Endogenität des Geldes. Es ist möglich, mehrere sogenannte postkeynesianische Schulen zu unterscheiden, auch wenn sich die Klassifizierung mehr oder weniger ändert:
Wenn Keynes die Wirtschaftsanalyse zutiefst verärgert, bleibt sein Denken von bestimmten Axiomen abhängig, die mit der neoklassischen Schule in Verbindung gebracht werden können. Seit der Veröffentlichung der Allgemeinen Theorie wurde die Originalität ihres Ansatzes immer wieder diskutiert. Die postkeynesianische Schule möchte daher dem Geist ihrer Arbeit am treuesten sein. Der Punkt zu wissen, ob Keynes sich nicht der Radikalität seines Denkens, der Fruchtbarkeit der neuen Konzepte, die er geschmiedet hat, bewusst war, wirft die Debatte auf. Dennoch kann argumentiert werden, dass er ein Gefangener von drei Hauptaxiomen der klassischen und neoklassischen Schule blieb: dem Gesetz der sinkenden Renditen , der Exogenität des Geldes sowie der Gleichheit von Ersparnissen und Investitionen.
Daher die Leichtigkeit, mit der keynesianische Analysen durch Orthodoxie über das IS-LM-Modell wiederhergestellt werden konnten, das nach Zulassung seines Hauptarchitekten John Hicks unter einem großen Fehler litt: "C 'ist relativ einfach. Diese beiden Kurven [IS und LM] haben nichts miteinander zu tun. Eine ist eine Flussbilanz, die andere ist eine Bestandsbilanz. Sie haben nichts nach dem gleichen Muster zu tun. “ Wir könnten hinzufügen: Laut einigen Post-Keynesianern macht IS keinen Sinn. In der Tat würde die Gleichheit von Ersparnissen und Investitionen zwei verschiedenen Zeitpunkten entsprechen: Es ist der Wunsch, ex ante zu investieren, und die nachträglich erzielten Einsparungen, die notwendigerweise gleich wären. Eine Gruppierung der beiden in demselben Diagramm, ein Ansatz, der einen gemeinsamen Zeithorizont impliziert, wäre daher verwirrend. „Aus buchhalterischer Sicht sind Einsparungen gleich Investitionen, aber diese Gleichheit gilt nur für„ die realisierten Größenordnungen (nachträglich) “und bedeutet nicht, dass ein Einsparungsniveau ein gleichwertiges Investitionsniveau (ex ante) findet.“
Darüber hinaus behaupten viele Post-Keynesianer , dass Geld im Wesentlichen endogen ist. Geld würde von Banken geschaffen, um die Bedürfnisse der Wirtschaft zu befriedigen; Ihre Menge kann von der Zentralbank nicht festgelegt werden, obwohl ihre Intervention nicht ohne Einfluss auf das Verhalten der Agenten ist. Es ist der Leitzins des letzteren, der im Wesentlichen exogen wäre. "Banken schaffen Kredite und Einlagen und erhalten dann die von der Zentralbank ausgegebenen und von ihren Kunden angeforderten Banknoten sowie die gesetzlich vorgeschriebenen Mindestreserveanforderungen ." Tatsächlich sehen die Post-Keynesianer im Scheitern der monetaristischen Politik, die in den 1980er Jahren insbesondere von Paul Volcker , Präsident der FED, durchgeführt wurde, ein Beispiel für die Richtigkeit ihrer Ansichten. Dieser Punkt ist natürlich umstritten, da die Neoklassiker der Ansicht sind, dass sie über den Rahmen der quantitativen Geldtheorie hinausgegangen sind, indem sie Strategien zur Inflationsbekämpfung und Glaubwürdigkeit verfolgt haben.
Abschließend sei angemerkt, dass die Schlussfolgerungen von Keynes in der Lage waren, sich denen der Orthodoxen anzuschließen, wenn auch mit unterschiedlichen Überlegungen, da sie auf derselben Prämisse beruhten: dem Gesetz der sinkenden Renditen. Für ihn, eine Zunahme der Beschäftigung, die zu einer geringeren Produktivität der in der Produktion verwendeten Faktoren führte, mussten die Reallöhne fallen, um das Gleichgewicht der Wirtschaft zu gewährleisten. Da dieser Rückgang aus allen möglichen Gründen nicht durch eine Senkung der Nominallöhne bewirkt werden konnte, befürwortete er, die Inflation in die Reallöhne einfließen zu lassen. Es ist zweifellos nützlich zu spezifizieren, dass dieses „Gesetz“ heute angefochten wird, wobei die Realität zweifellos komplexer ist. Marc Lavoie zufolge : "Die durchschnittlichen Herstellungskosten und die Grenzkosten eines Betriebs sind bis zu dem von den Ingenieuren festgelegten Niveau der praktischen Kapazität annähernd konstant." „Unternehmen nutzen jedoch normalerweise nur 70% bis 85% ihrer Kapazität“. In der Tat müssen „Unternehmen ein Polster haben, um auf Nachfrageschwankungen reagieren zu können […] […]. Wenn Betriebe oder Abteilungen von Betrieben vorübergehend nicht genutzt werden, ist es einfacher, das Angebot an die Nachfrage anzupassen. “ Daraus folgt logischerweise, dass eine Erhöhung der effektiven Nachfrage keinen Grund hat, sich kurzfristig automatisch in eine Erhöhung der Kosten der Produktionsfaktoren oder in ihre geringere Produktivität umzuwandeln.
Die neuen Keynesianer werden die Herausforderung annehmen, die die Schule der rationalen Antizipationen und die neue klassische Makroökonomie an die Theorie der neoklassischen Synthese gestellt haben.
Gregory Mankiw betrachtet die Theorie des Ungleichgewichts als die erste Welle der neuen keynesianischen Wirtschaft . Die zweite Welle, die von Stanley Fischer vertreten wurde, versuchte, rationale Erwartungen in einen Kontext des Marktungleichgewichts zu integrieren, während das Ziel der dritten Welle darin bestand, zu verstehen, warum einige Märkte unausgewogen sind.
Normalerweise unter den neuen Keynesianern klassifiziert : Joseph Stiglitz , George Akerlof , James Mirrlees und Michael Spence , Janet Yellen, Gregor Mankiw Olivier Blanchard , Lawrence Summers usw.
Im Allgemeinen bezieht sich die New Keynesian Economics als Keynesians auf das Konzept des allgemeinen Gleichgewichts der neoklassischen Schule , lockert jedoch die Annahme perfekter Informationen. Es ist auch kritisch gegenüber der Wirtschaftspolitik, die normalerweise von den New Keynesianern vorgeschrieben wird (Haushaltsdefizit und niedrige Zinssätze), dass sie die strukturellen Probleme, die mit dem Funktionieren der Märkte verbunden sind, nicht ausreichend berücksichtigen .
Darüber hinaus glauben die neuen Keynesianer im Gegensatz zur neuen klassischen Ökonomie nicht, dass sich die Märkte schnell ausgleichen, indem sie dem Gesetz von Angebot und Nachfrage folgen . In der Tat sind Löhne und Preise für sie nicht flexibel, sondern zähflüssig. Das heißt, dass diese Viskosität von Preisen und Löhnen für sie mit Informationsmängeln verbunden ist.
Während für die neuen Klassiker , „Zyklen durch monetäre oder reale unberechenbar Schocks erklärt werden“ , für die neue keynesianische Wirtschaft sind Rezessionen durch ein oder mehr großen Marktversagen verursacht. Für die neue keynesianische Wirtschaft sind daher im Gegensatz zur neuen klassischen Wirtschaft bestimmte wirtschaftliche Eingriffe der Regierung gerechtfertigt. Im Gegensatz zu den neuen Klassikern, aber wie die Monetaristen , glauben sie, dass die Geldpolitik kurzfristig die Beschäftigung und die Produktion beeinflussen kann.
Friedrich Hayek kritisierte die keynesianische Wirtschaftspolitik für ihren grundsätzlich kollektivistischen Ansatz und argumentierte, dass solche Theorien eine zentrale Planung fördern, was zu schlechtem Investitionskapital führt, das die Ursache für Konjunkturzyklen ist (in) . Hayek argumentierte auch, dass Keynes 'Studie über aggregierte Beziehungen in einer Volkswirtschaft irreführend ist, da Rezessionen durch mikroökonomische Faktoren verursacht werden. Hayek argumentierte, dass das, was als vorübergehende staatliche Anpassungen beginnt, normalerweise zu dauerhaften und wachsenden staatlichen Programmen wird, die den Privatsektor und die Zivilgesellschaft behindern.
Andere Ökonomen der Österreichischen Schule griffen ebenfalls den Keynesianismus an. Henry Hazlitt kritisierte Absatz für Absatz Keynes ' Allgemeine Theorie . Murray Rothbard beschuldigt den Keynesianismus, "seine Wurzeln tief im mittelalterlichen und merkantilistischen Denken zu haben".
Die Ökonomin Simone Wapler beschuldigt den Keynesianismus, eine staatliche Kavallerie zu sein .
Gregory Mankiw unterscheidet drei wichtige kritische Wellen.