Finanz Verhältnis

In der Rechnungslegung ist ein Verhältnis ein Koeffizient oder ein Prozentsatz, der im Allgemeinen zwischen zwei Funktionsmassen der Bilanz oder der Gewinn- und Verlustrechnung berechnet wird . Die Kennzahlen werden verwendet, um die Rentabilität , die Kostenstruktur , die Produktivität , die Zahlungsfähigkeit , die Liquidität , die Finanzstabilität usw. zu messen .

Es gibt mehr als hundert, manchmal mit mehreren Namen für dasselbe Verhältnis oder derselben Abkürzung für mehrere Verhältnisse. Sie ermöglichen es, die finanzielle Situation eines Unternehmens zu beurteilen, seine Entwicklung von einem Jahr zum anderen zu beurteilen oder sie mit Unternehmen derselben Branche zu vergleichen. Diese Schätzungen können durch Methoden wie die DuPont-Analyse formalisiert werden . Die Kennzahlen können auch in verschiedene Diskriminanzanalyseverfahren integriert werden  : Kombiniert zur Berechnung eines einzelnen Indikators, der als Score bezeichnet wird , werden sie beispielsweise zur Bewertung des Insolvenzrisikos eines Unternehmens verwendet.

Ihre Fülle sollte ihre Grenzen nicht verschleiern: Beschreibung einer Vergangenheit, die nicht gut für zukünftige Entwicklungen ist, Sonderfälle bestimmter Unternehmen, angewandte Rechnungslegungsvorschriften (internationale Unterschiede, Branchenunterschiede, Verschuldungsgrad , Berechnungsmethoden - Abschreibungen , Goodwill usw.) -, Nichtstandardisierung bestimmter Indikatoren - EBITDA ... - usw.).

Die für die Berechnung oder Interpretation der Werte und Schwankungen der Kennzahlen erforderlichen Daten finden Sie auf den Websites von Unternehmen oder Unternehmen, die auf die Analyse von Finanzkennzahlen und die Aggregation von Finanzdaten für die Unternehmensrechnung spezialisiert sind oder auf den Seiten der für Finanzinformationen zuständigen Dienste ( BALO , BNB , EDGAR , SEDAR usw.).

Strukturverhältnisse

Strukturkennzahlen vergleichen Elemente der Bilanz einer Organisation, um Mittel, Verwendungszwecke, Vermögenswerte und Finanzierungsarten zu untersuchen (z. B. Verhältnis von langfristigen zu kurzfristigen). Sie beschreiben somit die Struktur einer Einrichtung.

Einige strukturelle Verhältnisse
Nachname Zähler Nenner Hauptverwendungen (und Einschränkungen)
Stand des Industriewerkzeugs Nettovermögen Bruttoanlagevermögen Verschleißgrad des Industriewerkzeugs; Je näher das Verhältnis an 1 oder an 100% liegt, desto aktueller wird das Werkzeug angenommen
Finanzierung des Anlagevermögens Stabiles Kapital Net feste Vermögenswerte Dieses Verhältnis muss größer als 1 sein. Somit finanzieren stabile Ressourcen langfristige Vermögenswerte (LT).
Immobilisierung von Vermögenswerten Sachanlagen Bilanzsumme Hervorhebung von Über- oder Unteranlagen (Wichtigkeit nach Sektoren zu gewichten)
Liquidität der Vermögenswerte Umlaufvermögen Bilanzsumme "Umgekehrte" Ansicht der durch die Immobilisierungsquote des Vermögenswerts angezeigten

Rendite-, Rentabilitäts- und Margenkennzahlen

Die wirtschaftlichen Renditequoten werden verwendet, um die Verwendung der Vermögenswerte eines Unternehmens zu schätzen. diejenigen mit finanzieller Rentabilität ermöglichen es, sich auf die Verwendung der Ressourcen (Verbindlichkeiten) eines Unternehmens zu konzentrieren. Margin Ratios werden verwendet, um Gewinn- und Kostenstellen zu untersuchen.

Einige Verhältnisse von Rendite, Rentabilität und Marge
Nachname Zähler Nenner Hauptverwendungen (und Einschränkungen)
Betriebskoeffizient Gemeinkosten Netto-Bankeinkommen Spezifisch für die Bankaktivität
Bruttobetriebsmarge Bruttobetriebsüberschuss Umsatz Bruttobetriebsrentabilität
Bruttobetriebsüberschuss vor Zinsen, Steuern und Wertberichtigungen. EBITDA Eigenkapital Bruttokapitalrendite
Betriebsmarge ( Umsatzrendite oder ROS) Betriebsergebnis Umsatz Wirtschaftliche Rentabilität des Betriebs
Nettomarge Reingewinn Umsatz Nettorentabilität der Einrichtung
Arbeitsproduktivität Mehrwert Anzahl der Angestellten Offensichtliche Produktivität der Mitarbeiter (aber die Variation des Mehrwerts hängt nicht nur von den Mitarbeitern ab)
Kapitalproduktivität Mehrwert Bilanzsumme
Arbeitsentgelt Gehälter und Personalkosten Mehrwert Anteil der Mitarbeiter an der Wertschöpfung
ROE ( Return on Equity oder ROE) Reingewinn Eigenkapital Rentabilität des eingebrachten Kapitals
Wirtschaftliche Rentabilität ( Return on Assets oder ROA) Reingewinn Bilanzsumme Rentabilität der eingesetzten Mittel
Rentabilität der Tätigkeit Selbstfinanzierungskapazität Umsatz

Finanzbilanzstudie

Finanzielle Gleichgewichtsquoten vergleichen entweder ein Passivelement mit einem Aktivelement (wodurch es möglich wird, ein Verhältnis zwischen Ressourcen und Verwendungszwecken zu erhalten) oder umgekehrt. Sie können gleichzeitig mit den Liquiditäts- und Solvabilitätsindikatoren (Betriebskapital, Betriebskapitalbedarf, Cashflow, die keine Kennzahlen sind, aber für ihre Berechnung verwendet werden können) verwendet werden. Der Finanzsaldo ist an das Vorhandensein eines ausreichenden Betriebskapitals gebunden ).

Gesamtnettoumlaufvermögen

Das gesamte Nettoumlaufvermögen (FRNG) ist definiert als der Überschuss an stabilem Kapital im Verhältnis zu nachhaltiger Beschäftigung. Es wird auf zwei Arten berechnet:

Wenn die FRNG positiv ist, ist das Unternehmen vorsichtig; Das permanente Kapital finanziert das Anlagevermögen und der Überschuss des permanenten Kapitals gegenüber dem Anlagevermögen finanziert das Umlaufvermögen. Wenn der FRNG negativ ist, ist das Unternehmen rücksichtslos und finanziert einen Teil seines Anlagevermögens mit kurzfristigen Schulden. Dies kann jedoch erhebliche Lieferantenkredite widerspiegeln, die mit einem raschen Lagerumschlag konfrontiert sind (Beispiel einer Massenverteilung ).

Bedarf an Geldern

Der Working Capital- Bedarf (WCR) hängt mit der Lücke zwischen den Einnahmen des Unternehmens und den Ausgaben zusammen, die für die Ausübung seiner Tätigkeit erforderlich sind. Sie wird berechnet, indem die Summe aus dem „Bedarf an Betriebskapital“ und dem „Bedarf an nicht operativem Betriebskapital“ mit folgenden Werten berechnet wird:

Das Netto-Cash (TN) stellt die Differenz zwischen dem Netto-Betriebskapital und dem Netto-Betriebskapital dar: Positiv bedeutet dies, dass ein Teil der Kapitalstruktur für den Umlauf von Bargeld verwendet wird; negativ, bedeutet dies, dass kurzfristige Finanzschulden das gesamte oder einen Teil des Umlaufvermögens finanzieren.

Ein positiver WCR signalisiert die Notwendigkeit, auf eine Reihe von Maßnahmen zurückzugreifen, wie z.

Die Situation einer Einrichtung kann durch Überqueren der FRNG, der BFR und der TN geschätzt werden:

Einschätzung einer Situation nach FRNG, WCR und TN
TN> 0 TN <0
FRNG> 0 WCR> 0: gute Situation
WCR <0: gute Situation, wahrscheinlich rücksichtslos in Bezug auf kurzfristige Schulden
WCR> 0: tragfähige Situation; Langfristige Schulden sollten den negativen Cashflow ersetzen (wahrscheinlich zu höheren Kosten).
FRNG <0 WCR <0: geringes Insolvenzrisiko, abhängig von der Höhe des Bargeldes; Kurzfristige Schulden finanzieren die Aktivität WCR> 0: gefährliche Situation
WCR <0: hohes Insolvenzrisiko

Solvabilitäts-, Liquiditäts- und Schuldenquoten

Solvabilität bezieht sich auf die Fähigkeit eines Unternehmens, seine finanziellen Fristen einzuhalten und damit die Zukunft relativ langfristig zu sichern, ohne in Verzug zu geraten. Liquidität ist die Fähigkeit, unmittelbare Fälligkeiten abzudecken.

Einige Solvabilitäts-, Liquiditäts- und Schuldenquoten
Nachname Zähler Nenner Hauptverwendungen (und Einschränkungen)
Finanzielle Autonomie Eigenkapital Bilanzsumme Anteil der Eigenfinanzierung an allen Finanzierungen; richtig ab 20%
Rückzahlungskapazität Nettoverschuldung Bruttobetriebsüberschuss Fähigkeit zur Rückzahlung von Schulden während des Betriebsprozesses
Nettoverschuldung ( Net Gearing ) Nettoverschuldung Eigenkapital
Bruttoverschuldung ( Brutto-Gearing ) Gesamtschulden Eigenkapital Geschätzte Verschuldung
Langfristige finanzielle Unabhängigkeit Eigenkapital Stabiles Kapital Fähigkeit, sich selbst zu finanzieren; akzeptabel, wenn mehr als 50%
Finanzielle Unabhängigkeit Eigenkapital Finanz- und Bankschulden
Allgemeine Liquidität Umlaufvermögen Passives Zirkulieren Fähigkeit zur Tilgung kurzfristiger Schulden; größer als 1 ist das Unternehmen solvent
Kochverhältnis Basel I- Standards , die Finanzinstituten vorbehalten sind
McDonough-Verhältnis Basel II- Standards , die Finanzinstituten vorbehalten sind
Debt Service Coverage Ratio ( Debt Service Coverage Ratio oder DSCR) Bruttobetriebsüberschuss Leih- und Leasingrenten Fähigkeit des Unternehmens, Zinsen für Schulden zurückzuzahlen; Je höher diese Quote ist, desto mehr kann das Unternehmen seine Gläubiger bezahlen
Deckungssatz für finanzielle Aufwendungen Nettofinanzkosten Mehrwert
Langfristige Kreditdeckungsrate Jährliche Rückzahlungen Selbstfinanzierungskapazität Fähigkeit zur Rückzahlung von Schulden

Rotationsverhältnisse

Die Verhältnisse Rotation entweder eine Periode der Erneuerung, die eine Reihe von Erneuerungen während eines Referenzzeitraums beschreiben. In der Regel umfasst dieser Zeitraum ein Jahr und die Fristen werden in Tagen angegeben: Abhängig von den Konventionen wird dann ein Multiplikator von 365 oder 360 angewendet (siehe Tabelle unten).

Einige Rotationsverhältnisse
Nachname Zähler Nenner Hauptverwendungen (und Einschränkungen)
Durchschnittliche Kundenabholzeit Forderungen aus Lieferungen und Leistungen * 360 Umsatz inklusive Steuern Durchschnittliche Zahlungsdauer für Kunden
Durchschnittliche Zeit für Lieferantenzahlungen Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen * 360 Gesamteinkäufe inkl. MwSt Durchschnittliche Lieferzeit des Lieferanten
Rotation des Betriebsmittelbedarfs Betriebsmittelbedarf * 360 Umsatz Durch den Betriebszyklus mobilisierte Mittel

Börsenkennzahlen

Diese Kennzahlen enthalten Daten aus Aktienkursen und Unternehmenskonten.

Einige Börsenkennzahlen
Nachname Zähler Nenner Hauptverwendungen (und Einschränkungen)
Gewinn je Aktie Reingewinn Gesamtzahl der Aktien Gewinnüberwachung durch Löschen der Entwicklung der Anzahl der Aktien, wodurch trotz stabiler Dividende eine Variation der Ergebnisse festgestellt werden kann
Preis-Buch-Verhältnis (PBR oder P / B-Verhältnis) Marktkapitalisierung Eigenkapital Vergleich von Marktbewertung und Buchwert von Vermögenswerten; Zum Beispiel bedeutet P / B = 0,8 theoretisch, dass der Anleger 1 € Buchvermögen durch Ausgaben von 0,8 € erwirbt
Preis-Leistungs-Verhältnis (oder Preis-Leistungs-Verhältnis oder PER oder KGV) Marktkapitalisierung Reingewinn Schätzung der Kosten einer Maßnahme (ohne Berücksichtigung von Schulden oder Bargeld); Je niedriger es ist, desto billiger wird der Anteil betrachtet
PER ( 2 e  Methode) Aktienkurs Gewinn je Aktie Schätzung der Kosten einer Aktion
Preis-Leistungs-Verhältnis (PSR oder P / S-Verhältnis) Marktkapitalisierung Umsatz Schätzung der Kosten einer Aktie: Je niedriger sie ist, desto billiger wird die Aktie; ähnlich wie PER, aber auch dann verwendbar, wenn das Unternehmen keinen Gewinn erzielt
Gesamtleistung Nettodividende + Steuergutschrift Aktienkurs Aktienrendite
Nettorendite Nettodividende Aktienkurs Aktienrendite
Dividendenausschüttungsrate ( Auszahlung ) Nettodividende Gewinn je Aktie Gewinnanteil an die Aktionäre ausgeschüttet

Anmerkungen und Referenzen

  1. Beispiele: Auf Französisch bezeichnen „operative Marge“ und „operative Marge“ dasselbe Verhältnis. In englischer Sprache steht ROCE für Return on Capital Employed oder Return on Common Equity  . In diesem zweiten Fall entspricht der ROCE dem ROE oder der Eigenkapitalrendite .
  2. Siehe Partituren von Banque de France, Conan und Holder, Altman usw.
  3. Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen
  4. Nettoanlagevermögen = Anlagevermögen - Abschreibungen.
  5. Umlaufvermögen: Bestände und Aufträge in Bearbeitung, Forderungen innerhalb eines Jahres und Rückstellungen.
  6. Kurzfristige Betriebsschulden: Schulden innerhalb eines Jahres, ausgenommen kurzfristige Finanzschulden sowie Rückstellungen.
  7. Wissen, dass TN = FRNG - BFR und daher FRNG = BFR + TN .
  8. Um es in Monaten auszudrücken, wäre der Multiplikator 12.

Siehe auch

Externe Links