Instinet ( institutionelle Anleger Netzwerk oder „Netzwerke bei institutionellen Investoren“) ist ein amerikanischer Börsenmakler im Jahr 1979 in den etablierten New Yorker , in gekauft 1987 von der Nachrichtenagentur Reuters , die in gekommen Lager in 2001 nach einer Änderung der Börsenordnung in die Vereinigten Staaten , bevor ihre Beteiligung an den Verkauf von amerikanischen Nasdaq im Jahr 2005. Instinet ist eine der erste über die -Zähler Marktplattformen (ohne die Zwischenschaltung der durchgeführten Wertpapierbörse sowie die erste elektronische Handelsplattform für Aktien der Gesellschaft) , zwei Jahre vor dem Nasdaq gegründet .
Instinet wurde 1967 von Jerome M. Pustilnik und Herbert R. Behrens gegründet. Die Gründer wollten mit der New Yorker Börse über Computerverbindungen konkurrieren , die anonyme und preisgünstige Aktientransaktionen zwischen großen institutionellen Anlegern wie Amerikanern wie Banken ermöglichen , Investmentfonds und Versicherungsunternehmen. Das elektronische Handelssystem, das Instinet diesen Anlegern anbietet, wurde in Betrieb genommenDezember 1969. In den 1970er Jahren war das Wachstum allmählich. Von 1978 bis 1980 verdreifachte der Broker seine Marge, die 1,59 Millionen US-Dollar erreichte und 1981 profitabel wurde. 1983 konnte er auf 110 institutionelle Kunden zählen.
In diesem Jahr brachte Instinet Bill Lupien an die Spitze, einen ehemaligen Broker der Pacific Stock Exchange , der 5 Millionen US-Dollar investierte und das Unternehmen mit 25 Millionen US-Dollar bewertete. Er beschloss, das elektronische System aggressiver und durch Vereinbarungen mit den meisten anderen großen Finanzintermediären zu vermarkten. Mehrere große Wall Street- Broker , darunter Merrill Lynch und Lehman Brothers, zahlen 11,2 Millionen US-Dollar für 14% des Kapitals von Instinet und bewerten es mit 85 Millionen US-Dollar dreimal so viel wie im Vorjahr. Im Frühjahr 1984 waren 3.500 US-Aktien auf der Plattform zugänglich, die 500 Broker miteinander verband, darunter 19 der Top-20-Spezialisten für US-Aktien. Die Marge erreichte 1986 16,4 Millionen US-Dollar, zehnmal mehr als 1980 .
Die Presseagentur Reuters übernahm 1985 mit der Unterzeichnung einer Vereinbarung mit Instinet einen Anteil von 6% an der Hauptstadt und kündigte dann Ende 1986 den Rückkauf des gesamten Kapitals anMai 1987für 102 Millionen Dollar. Instinet war die bedeutendste Akquisition von Reuters , die 1984 an die Börse gegangen war .
Diese Akquisition steht im Einklang mit der Diversifizierung von Reuters in Richtung der Finanzmärkte mit den Stockmaster- Diensten in den 1960er Jahren und dem Money Monitor im Jahr 1971. Sie folgt auch der 1985 in London mit dem SEAQ getroffenen Vereinbarung über die Notierung internationaler Aktien gegen die Hintergrund des von Margaret Thatcher gewünschten "Urknalls" , einer Reform zur Erleichterung des Wettbewerbs zwischen Maklern.
Der Absturz im Oktober 1987 und die damit verbundenen dringenden Notierungsprobleme haben elektronischen Handelssystemen wie Instinet oder der Nasdaq Auftrieb gegeben . Genau an der Nasdaq , die in den neunziger Jahren boomte, baute Instinet sein Vermögen auf und nutzte das Kundennetzwerk von Reuters . Mit enttäuschenden Ergebnissen Ende der 1980er Jahre beschloss Instinet, sich anderen Marktteilnehmern (wie ATD, einem der Pioniere des Hochfrequenzhandels ) als den einzigen institutionellen zu öffnen . 1989 wurden täglich rund 6 Millionen Aktien auf Instinet gehandelt, was rund 3% des Weltmarktes entspricht (was insbesondere im Vergleich zu den heutigen Aktien der außerbörslichen Märkte niedrig ist). Mitte der neunziger Jahre kontrollierte der Broker mehr als ein Drittel der Transaktionen an der Nasdaq . Instinet verbindet viele Bestellungen seiner eigenen Kunden innerhalb seines Auftragsbuchs und wird so zum ersten Mitglied des ECN ( Electronic Communication Network (en) ).
Der Wettbewerb, dem die US-Aktienmärkte ausgesetzt sind, konzentriert sich seit 1966 auf die Erfassung von Auftragsströmen, die auf rund zwanzig Haupthandelsplattformen verteilt sind. In ihnen erklärt sich der Aufstieg von ECN (Electronic Communication Network) ab 1997 durch ihre Fähigkeit, Bestellungen innerhalb ihrer eigenen Kunden zu kreuzen. Mehrere ECNs wollten mit Instinet konkurrieren. Dank des Internets haben einige von ihnen, wie Charles Schwab oder Datek , diese Art von Service der Öffentlichkeit angeboten, indem sie sich auf den Austausch außerhalb der Öffnungszeiten konzentrierten.
Der Umsatz von Instinet stieg von 57 Millionen Dollar im Jahr 1991 auf 279 Millionen im Jahr 1994, dann auf 327,1 Millionen im Jahr 1995, davon nur 15% außerhalb der USA . 1996 machte Instinet ein Zehntel der Belegschaft von Reuters und ein Drittel seines Gewinns aus. Der Umsatz hat sich zwischen 1996 und 2001 aufgrund des gestiegenen Handelsvolumens erneut verdreifacht. Ab 1999 gingen die Gewinne jedoch aufgrund der neuen Konkurrenz durch andere ECN zurück . Dieser Rückgang der Rentabilität führt dazu, dass Reuters den Präsidenten von Instinet Douglas Atkin durch Mark Nienstedt ersetzt, der vom französischen Jean-Marc Bouhelier als Finanzdirektor unterstützt wurde. Beide treiben die Akquisition von Island (en) voran , einem weiteren starken Wachstum von ECN .
Es sind die Börsenaufsichtsbehörden, die das Ende des Spiels für Instinet pfeifen werden. Mehrere Universitätsstudien haben gezeigt, dass Nasdaq- Broker von sehr hohen Margen profitieren, indem sie ihren Kunden einen relativ weiten Bereich zwischen dem zum Kauf angebotenen und dem zum Verkauf angebotenen Preis auferlegen.
1996 beschuldigte die Securities and Exchange Commission sogar Nasdaq- Broker, sich zur Verteidigung dieser Margen verschworen zu haben. Es untersuchte 200 Nasdaq- Aktien und zeigte, dass 85% der Anlegeraufträge an Handelsplattformen gerichtet waren, die in ihren Quotes nicht den besten auf dem Markt verfügbaren Preis boten. 1997 verhängte die Securities and Exchange Commission neue Regeln, nach denen alle Broker, einschließlich Instinet, verpflichtet waren, die öffentlichen Aktienkurse attraktiver zu gestalten als die von ihnen selbst angebotenen: Die drei besten Preise müssen allen bekannt sein, um die Abweichungen zu begrenzen.
In Abschnitt 11A (a) des überarbeiteten Wertpapiergesetzes wird die Mission der SEC dargelegt, eine Marktstruktur zu gewährleisten, die dem Anleger gleichzeitig den größtmöglichen Zusammenspiel zwischen Kauf- und Verkaufsaufträgen und einem fairen Wettbewerb zwischen Finanzintermediären ermöglicht. ImJanuar 2001Nach fünfzehnmonatigen Verhandlungen mit der Nasdaq und den ECNs genehmigte die SEC eine neue Handelsplattform, das Nasdaq Order Display Window, besser bekannt als "Super Montage". Jeder Investor sollte in der Lage sein, die drei besten auf dem Markt verfügbaren Preise zu kennen, sagte Arthur Levitt , Vorsitzender der SEC .
Reuters beschließt dann, die starke Rentabilität von Instinet zu nutzen, die möglicherweise nicht von Dauer ist, um einen Teil seines Anteils zu verkaufen. ImJuni 2001Der Börsengang des Unternehmens beläuft sich auf 3,4 Milliarden US-Dollar.
Der Nasdaq kündigt dann das an 22. April 2005der Rückkauf seiner verbleibenden Beteiligung an Instinet (62% des Kapitals) von Reuters für einen Gesamtbetrag von nur 1,88 Milliarden Dollar, dh eine Bewertung von 3 Milliarden Dollar für Instinet. Reuters kündigt bei dieser Gelegenheit an, eine Milliarde Dollar an seine Aktionäre zurückzuzahlen, und sieht darin einen wichtigen Schritt in seiner Strategie, sich wieder auf sein Kerngeschäft, die Bereitstellung von Informationen und Daten für die Finanzmärkte und die Medien, zu konzentrieren.
Die Ankündigung erfolgt zwei Tage nach der überraschenden Ankündigung der New Yorker Börse zur Fusion mit einem anderen elektronischen Transaktionsnetzwerk von ECN , Archipelago Holdings, zur Gründung eines börsennotierten Unternehmens. Diese Transaktion für den nicht genannten Betrag wurde vom Wall Street Journal auf 3,5 Milliarden US-Dollar geschätzt. Bedroht durch das Risiko eines Börsenduopols, Nyse-Archipelago und Nasdaq-Instinet, spielen die regionalen amerikanischen Aktienmärkte mit den Ellbogen, um zu überleben.
Im Mai 2019Minor Huffman ist als Chief Technology Officer des Unternehmens zu Instinet gekommen.