Unterkapitalisierung
Die Thin Capitalization (auf Englisch Thin Capitalization ) eines Unternehmens ist sein unzureichendes Kapital , auch Finanzreserven im Vergleich zu seinen Schulden genannt. In dieser Situation führt jede rasche Verschlechterung der wirtschaftlichen oder finanziellen Lage zu einem erhöhten Konkursrisiko und damit für Gläubiger, einschließlich gewerblicher Gläubiger (Lieferanten), durch das Risiko der Nichtrückzahlung oder Nichtzahlung.
Das Eigenkapital hat nichts mit der Marktkapitalisierung zu tun . Zum Beispiel kann ein Unternehmen sein Eigenkapital durch ein Aktienrückkaufprogramm reduzieren , das den Anstieg seines Börsenkurses und damit seiner Marktkapitalisierung verstärkt , aber sein Eigenkapital schwächt und eine Unterkapitalisierung verursacht.
Wir sprechen bei der Höhe des Eigenkapitals von Unterkapitalisierung und eher von Unterbewertung, wenn es sich lediglich um die Marktkapitalisierung handelt . Die zweite macht das Unternehmen anfälliger für ein Übernahmeangebot, während die erste, ansonsten schwerwiegende, zu einer schnellen Insolvenz führen kann.
Phänomene, die zu einer Unterkapitalisierung führen
- Die aus einer vorübergehend unrentablen Tätigkeit resultierenden Verluste werden grundsätzlich durch das Eigenkapital aufgefangen . Aber je geringer das Eigenkapital , desto schneller ist die Wahrscheinlichkeit, dass das Unternehmen in Konkurs geht, selbst mit bescheidenen Verlusten.
- Auch Wertminderungen von Vermögenswerten sind Verluste, die bei sehr großen Beträgen sehr schnell auftreten können und in kürzester Zeit Eigenkapital verbrauchen . So erging es mehreren Banken während der Subprime-Krise .
- Ein in bar bezahlter Unternehmenszusammenschluss führt in der Regel zu einem höheren Risiko einer Unterkapitalisierung, es sei denn, eines der beiden fusionierten Unternehmen hat keine oder nur geringe Schulden. Um den Zusammenschluss zu vollziehen, muss zwar eines der beiden Unternehmen das andere mit Hilfe von Darlehen kaufen, die zur Bezahlung der Aktionäre verwendet werden: Der Anteil der Schulden an den Verbindlichkeiten des neuen Konzerns steigt.
- Aus den gleichen Gründen führt ein Aufkauf eines Unternehmens durch LBO, also durch Verschuldung, automatisch zu einer Verringerung des Eigenkapitals und nicht selten zu einer Unterkapitalisierung, da die Verschuldung des Ganzen steigt.
- Die Aktienrückkäufe zwingen das Unternehmen, einen Teil seiner Reserven für den Rückkauf eigener Aktien aufzuwenden. Übersteigt der Betrag dieser Rücknahmen den Betrag des Jahresüberschusses , muss er seine Rücklagen in Anspruch nehmen und diese Politik kann zu einer Unterkapitalisierung führen.
- Die Zahlung von Dividenden mindert das Eigenkapital nicht, da die Dividende nur ein Teil des Nettogewinns des Unternehmens ist, aus dem sie abgeleitet wird. Der Teil des Nettogewinns Stilllegungs , nicht als Dividende ausgezahlt, erhöht das Eigenkapital der Gesellschaft.
Möglichkeiten, die Unterkapitalisierung zu reduzieren
- Die Steigerung der Profitabilität des Unternehmens kann bei schlechter Steuerung einen zusätzlichen Nettogewinn generieren , der durch die Einstellung in die Reserve automatisch das Eigenkapital erhöht . Aber wenn das Geschäft bereits richtig geführt wird, kann das Streben nach noch höherer Rentabilität seine langfristigen Aussichten aufgrund zu geringer menschlicher und kommerzieller Investitionen oder zu hoher Verkaufspreise gefährden.
- Die Kapitalerhöhung , durch die Schaffung von neuen Aktien an der Börse an Investoren verkauft oder Over-the-counter zu Venture - Capital - Fond , macht es möglich , neues Geld zu sammeln, die automatisch in Reserve gestellt wird. Erhöhen Eigenkapital . Die Kapitalerhöhung kann auch von einem Staat gezeichnet werden.
Hinweise und Referenzen
Siehe auch
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